Contenu

• Pourquoi TARP a été créé
• TARP à la rescousse
• Programme de rachat de capital
• Fonds TARP
• TARP Bonus
• La fin du TARP
• Le TARP a-t-il fonctionné?
• Sources

Le programme de sauvetage des actifs en difficulté, ou TARP, était un programme économique américain conçu pour conjurer la crise hypothécaire et financière du pays, connue sous le nom de «Grande récession». Signé le 3 octobre 2019 par le président George W. Bush, le TARP a permis au département du Trésor d'injecter de l'argent dans des banques en faillite et dans d'autres entreprises en achetant des actifs et des actions. L'idée était de stabiliser le marché, de réduire l'endettement des consommateurs et de renforcer l'industrie automobile. Désigné par certains comme un «renflouement des banques», TARP a suscité des éloges et des critiques.

Pourquoi TARP a été créé

En 2019, les Américains ont connu des difficultés lors de la Grande Récession, la pire calamité économique depuis la Grande Dépression.

Bien qu'aucun événement ne soit à l'origine de la crise financière, de nombreux experts estiment que des exigences de crédit laxistes pour les citoyens à faible revenu ont largement contribué à la mise en place d'une catastrophe hypothécaire à risque.

Pendant ce temps, la situation économique était sombre. La bulle immobilière qui ne cessait de croître depuis des années avait éclaté, entraînant un nombre massif de saisies.

Le secteur bancaire était sur le point de faire faillite et certaines des plus grandes banques se sont effondrées. L'industrie automobile et d'autres secteurs ont également subi des pertes substantielles.

Le National Bureau of Economic Research a déclaré qu'une récession avait commencé aux États-Unis en décembre 2019.

Les stocks et les investissements ont chuté dans le monde entier pendant la récession. Le 29 septembre 2019, la moyenne industrielle du Dow Jones a chuté de plus de 777 points, soit la plus forte baisse de tous les jours de l’histoire.

Face à la panique des investisseurs, des politiciens et des citoyens américains, les représentants du gouvernement ont discuté et débattu des moyens de ralentir le chaos économique et de rétablir la stabilité financière.

TARP à la rescousse

En octobre 2019, la loi sur la stabilisation économique d'urgence de 2019 a été promulguée par le président George W. Bush. TARP est né de cette loi, proposée à l'origine par le secrétaire au Trésor, Henry Paulson.

L’objectif du TARP était d’améliorer la situation financière des banques, de renforcer la stabilité générale du marché, d’améliorer les perspectives du secteur automobile américain et de soutenir des programmes de prévention des saisies.

Les fonds du TARP ont été utilisés pour acheter des actions d’entreprises et d’institutions financières défaillantes. Le département du Trésor a également utilisé l'argent TARP pour acheter des actions ou faire des prêts à d'autres groupes et entreprises. Au total, TARP a créé 13 programmes différents.

À l'origine, le programme était autorisé à dépenser 700 milliards de dollars, mais ce montant a été réduit à 475 milliards de dollars lorsqu'un autre projet de loi, le Dodd-Frank Act, a été adopté en 2019.

Programme de rachat de capital

Le 14 octobre 2019, le département du Trésor a annoncé qu'il utiliserait jusqu'à 250 milliards de dollars des fonds du TARP pour créer le programme de rachat de capital.

Dans le cadre de cette initiative, le gouvernement américain a acheté des actions privilégiées dans huit grandes banques, notamment:

Avec le programme d’achat d’immobilisations, certaines institutions ont été autorisées à vendre au gouvernement des participations d’un montant égal à 1% à 3% des actifs pondérés en fonction des risques de l’entreprise.

Fonds TARP

Le département américain du Trésor a divisé les fonds du TARP en cinq domaines principaux, à savoir:

TARP Bonus

L'une des principales critiques formulées à l'égard du TARP portait sur les primes versées aux hauts dirigeants à un moment où leurs entreprises avaient besoin de fonds de sauvetage.

Les critiques ont fait valoir que ces «primes TARP» n'auraient pas dû être versées aux entreprises qui utilisaient l'argent des contribuables pour se rétablir financièrement. Les entreprises ont fait valoir qu'elles avaient besoin de primes pour attirer et garder des employés talentueux.

En mars 2019, la Chambre a approuvé un projet de loi qui prévoit une taxe de 90% sur les bonus gagnés en 2019 pour les banques ayant reçu 5 milliards de dollars ou plus de fonds TARP.

La fin du TARP

Le TARP a effectivement expiré le 3 octobre 2019, deux ans après sa création. Après cette date, les fonds ne pourraient plus être prolongés.

En 2019, le gouvernement américain a annoncé un bénéfice de 15,3 milliards de dollars grâce au TARP. Mais, selon certains experts financiers, l’inflation et d’autres facteurs, tels que le mode de remboursement des fonds, rendent le profit de retour sur TARP moins important qu’il ne le semble.

Il est difficile de savoir combien d'argent a été remboursé. Le gouvernement a alloué des fonds de sauvetage à 975 bénéficiaires qui ont reçu un total de 439 milliards de dollars. Selon les estimations, environ 390 milliards de dollars ont été restitués.

Le TARP a-t-il fonctionné?

Les partisans du TARP estiment que le programme a aidé les États-Unis à se remettre d'une catastrophe économique totale.

Selon le Trésor, les investissements du gouvernement dans le TARP ont rapporté plus de 11 milliards de dollars aux contribuables. Le gouvernement soutient également que le TARP a permis de sauver plus d'un million d'emplois et de contribuer à la stabilisation des banques, de l'industrie automobile et des autres secteurs d'activité.

Comme la plupart des programmes gouvernementaux, le TARP a également suscité des critiques. Certains opposants croient que trop d’argent a été injecté dans le plan et que les fonds n’ont pas été utilisés à bon escient. Les critiques disent également que le programme a donné aux banques un laissez-passer gratuit pour leur mauvaise gestion financière.

Les succès et les échecs de TARP seront probablement analysés dans les années à venir, les experts financiers continuant d’examiner les moyens les plus efficaces de se relever d’une crise financière.

Sources

Programmes TARP, Département du Trésor des États-Unis.
Programme de sauvetage des actifs en difficultés, Investopedia.
Crise financière, Investopedia.
Cinq ans plus tard, le Programme d’allégement des avoirs en difficulté, Banque de réserve fédérale de Saint-Louis.