Contenu

• Création de la FDIC
• Ferdinand Pecora
• 'Banksters ’profit alors que les Américains souffrent
• Alan Greenspan et la déréglementation bancaire
• Loi Gramm-Leach-Bliley
• Grèves de la récession
• Sources

La loi Glass-Steagall Act, qui fait partie de la loi bancaire de 1933, était une législation historique qui séparait Wall Street de Main Street en offrant une protection aux personnes qui confient leur épargne à des banques commerciales. Des millions d'Américains ont perdu leur emploi au cours de la Grande Dépression et un sur quatre a perdu sa vie après la fermeture de plus de 4 000 banques américaines entre 1929 et 1933, laissant près de 400 millions de dollars aux déposants. La loi Glass-Steagall interdisait aux banquiers d’utiliser l’argent des déposants pour poursuivre des investissements à haut risque, mais la loi était en réalité contrecarrée par des restrictions moins strictes imposées par l’environnement de déréglementation des années 1980 et 1990.

Alors que la Grande Dépression des années 1930 a dévasté l’économie américaine, nombreux sont ceux qui ont attribué en grande partie cet effondrement à des manigances de l’industrie financière et à une réglementation bancaire peu stricte.

Le sénateur américain Carter Glass, un démocrate de Virginie, a présenté le projet de loi pour la première fois en janvier 1932. Le projet de loi était coparrainé par le représentant démocrate de l'Alabama, Henry Steagall.

Le 16 juin 1933, le président Franklin D. Roosevelt a promulgué la loi Glass-Steagall dans le cadre d’une série de mesures adoptées au cours de ses cent premiers jours pour rétablir l’économie du pays et la confiance dans ses systèmes bancaires.

Création de la FDIC

La loi Glass-Steagall a mis en place un pare-feu entre les banques commerciales, qui acceptent les dépôts et émettre des prêts, et les banques d’investissement qui négocient la vente d’obligations et d’actions.

La loi sur les banques de 1933 créa également la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), qui protégeait les dépôts bancaires jusqu'à 2 500 dollars à l'époque (jusqu'à 250 000 dollars à la suite de la loi Dodd-Frank de 2019).

Comme le projet de loi l'indiquait, il avait été conçu pour "assurer une utilisation plus sûre et plus efficace des actifs des banques, réglementer le contrôle interbancaire, empêcher le détournement indu de fonds dans des opérations spéculatives et à d'autres fins".

Ferdinand Pecora

Certaines de ces "détournements injustifiés" et "opérations spéculatives" avaient été révélées lors d'enquêtes menées par le Congrès sous la direction d'un procureur républicain, Ferdinand Pecora.

En tant qu'avocat principal du Comité des banques et de la monnaie du Sénat américain, cet immigré italien Pecora'an a gravi les échelons de Tammany Hall, en dépit de sa réputation d'honnêteté dans les agissements des plus hauts dirigeants de banque et a constaté un comportement téméraire généralisé, la corruption et le copinage. .

Une partie du problème, comme Pecora et son équipe d’enquêteurs ont révélé, était que les banques pouvaient prêter de l’argent à une société, puis émettre des actions de cette même société sans révéler aux actionnaires le conflit d’intérêts sous-jacent de la banque. Si cette société échouait alors, la banque ne subissait aucune perte tandis que ses investisseurs restaient avec le sac.

'Banksters ’profit alors que les Américains souffrent

Lors d'une série d'audiences sensationnelles, Pecora a révélé les actes de personnalités telles que Charles Mitchell, président de la plus grande banque d'Amérique, la National City Bank (aujourd'hui Citibank), qui avait généré plus de 1 million de dollars de bonus en 1929 mais ne payait aucun impôt. La National City Bank, témoin non dissimulé, avait contracté des lots de créances irrécouvrables, les avait conditionnées sous forme de titres et les avait déchargées sur des clients peu méfiants.

Entre-temps, un haut dirigeant de la Chase National Bank (un précurseur de l’actuel JPMorgan Chase) s’était enrichi en vendant à découvert les actions de sa société lors du krach boursier de 1929. Lors d'un témoignage du financier J.P. Morgan, le public a appris que Morgan avait émis des actions à taux réduit pour un petit cercle de clients privilégiés, dont l'ancien président Calvin Coolidge.

Les audiences de Pecora ont captivé un public américain de plus en plus dégoûté, qui a commencé à qualifier ces hommes de «banksters», un terme inventé pour désigner les dirigeants financiers qui avaient mis en péril l’économie du pays tout en empochant des profits.

UNE Chicago Tribune Le 24 février 1933, le rédacteur en chef écrivait que «la seule différence entre un cambrioleur et un président de banque est qu’il travaille la nuit». Le président Roosevelt et les législateurs ont tiré parti de cette vague de colère pour que le secteur financier adopte la loi Glass-Steagall. , que Roosevelt a promulgué le 16 juin 1933.

En vertu de la loi, les banquiers pouvaient accepter des dépôts et émettre des prêts et les courtiers des banques d’investissement pouvaient réunir des capitaux et vendre des titres, mais aucun banquier d’une seule entreprise ne pouvait faire les deux. Au fil du temps, cependant, les barrières mises en place par Glass-Steagall ont été progressivement éliminées.

Alan Greenspan et la déréglementation bancaire

À partir des années 1970, les grandes banques ont commencé à faire fi des règlements de la loi Glass-Steagall Act, affirmant qu’elles les rendaient moins compétitives face aux sociétés étrangères de valeurs mobilières.

Le président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, nommé par le président Ronald Reagan en 1987, a expliqué que si les banques étaient autorisées à mettre en œuvre des stratégies d'investissement, elles pourraient augmenter le rendement de leurs clients tout en évitant les risques en diversifiant leurs activités.

Bientôt, plusieurs banques ont commencé à franchir la ligne une fois établie par la loi de Glass’Steagall en créant des failles dans la loi. Par exemple, la loi stipulait qu’une banque membre de la Réserve fédérale ne pouvait pas vendre de valeurs mobilières mais qu’elle pouvait s'affilier à une société qui le faisait tant que cette société n’exerçait pas une «activité principale» dans de telles activités.

Loi Gramm-Leach-Bliley

L'une des transactions les plus importantes qui exploitent cette échappatoire est la fusion en 1998 du géant bancaire Citicorp avec Travelers Insurance, propriétaire de la banque d'investissement aujourd'hui disparue, Salomon Smith Barney.

Un an plus tard, le président Bill Clinton a signé la loi sur la modernisation des services financiers, connue sous le nom de Gramm-Leach-Bliley, qui neutralisait efficacement Glass-Steagall en abrogeant des éléments clés de la loi.

Le président Clinton a déclaré que la législation "renforcerait la stabilité de notre système de services financiers" en permettant aux sociétés financières de "diversifier leurs offres de produits et donc leurs sources de revenus" et de rendre les sociétés financières "mieux équipées pour soutenir la concurrence sur les marchés financiers mondiaux".

Grèves de la récession

Certains économistes estiment que l'abrogation de la loi Glass-Steagall Act est l'un des principaux facteurs de la bulle du marché immobilier et de la grande récession qui a suivi, à savoir la crise financière de 2019-2019.

Joseph E. Stiglitz, lauréat du prix Nobel d'économie et professeur à l'Université de Columbia, a écrit dans un article d'opinion de 2019 que, en réunissant «les banques d'investissement et les banques commerciales, la culture de la banque d'investissement s'imposait. Il y avait une demande pour le genre de rendements élevés qui ne pourraient être obtenus que par un fort endettement et une prise de risque importante. ”

Mais d'autres économistes, dont l'ancien secrétaire au Trésor, Tim Geithner, ont fait valoir que l'essor des prêts hypothécaires à risque, l'augmentation des scores des agences de notation et un marché de la titrisation hors de contrôle étaient des facteurs plus importants que le démantèlement de la réglementation fédérale.

Quoi qu’il en soit, moins de 10 ans après le démantèlement de la loi Glass-Steagall, le pays a traversé la Grande Récession, la plus grande crise financière depuis le krach boursier de 1929 qui l’avait inspiré à l’origine.

Sources

Loi bancaire de 1933 (Glass-Steagall), Histoire de la Réserve fédérale.
«The Banking Act of 1933» de Howard H. Preston, décembre 1933, The American Economic Review 23, no. 4
«L'homme qui a fait faillite aux banquiers», par Gilbert King, 29 novembre 2019, Smithsonian.
«Les audiences de Pecora, un modèle d’enquête sur la crise financière», par Amanda Ruggeri, 29 septembre 2019, US News and World Report.
Sous-comité des résolutions du Sénat 84 et 234, Sénat des États-Unis / Histoire.
“L'héritage de F.D.R.” par David M. Kennedy, 24 juin 2019, Time.
«Greenspan appelle à l'abrogation de la loi Glass-Steagall Bank», par Kathleen Day, 19 novembre 1987, The Washington Post.
Déclaration du président Bill Clinton lors de la signature du projet de loi de modernisation financière, le 12 novembre 1999, Département du Trésor des États-Unis, Bureau des affaires publiques.
«Les fous capitalistes», par Joseph E. Stiglitz, janvier 2019, Vanity Fair.
«Comment Wall Street a tué la réforme financière», par Matt Taibi, 10 mai 2019, Rolling Stone.
«Les origines de la crise financière: cours accéléré», 7 septembre 2019, The Economist.
«La crise de 2019 continue de peser sur les sociétés de notation», par Matt Krantz, 13 septembre 2019, USA Today.
«Vérification des faits: Glass-Steagall a-t-il causé la crise financière de 2019?» Par Jim Zarroli, 14 octobre 2019, NPR.
«Quel est le problème avec Trump Restoring Glass-Steagall?» Par Nicholas Lemann, 12 avril 2019, The New Yorker.
«Déclaration sur la signature de la loi Gramm-Leach-Bliley: 12 novembre 1999», William J. Clinton. Le projet de la présidence américaine.